Kelly EvansCNBCM chồng tôi và tôi chơi rất nhiều trò Scrabble. Đó là một trong số ít trận đấu mà chúng tôi khá đồng đều. (Mặc dù đừng quên rằng tôi đã đạt điểm Wonderlic cao hơn anh ấy - BOOYA !!) Tôi bắt chúng tôi chơi từ một từ điển Merriam-Webster năm 1985 (mà chúng tôi đã đặt hàng trên eBay cho mục đích này), bởi vì những ngày này Scrabble về cơ bản cho phép mọi thứ như một từ." "pwn"? "Zà"? "lulz"? Đúng, tất cả đều được phép. Nực cười. Vì vậy, đối với chúng tôi, nếu đó không phải là một từ năm 1985 (năm sinh của tôi), chúng tôi không thể chơi nó. (Đúng là điều này đã trở lại khiến tôi khó chịu khi tôi cố chơi "udon" và "naan.") Bằng cách này, đó là một bài kiểm tra thực sự về vocab, thay vì ghi nhớ kỳ quặc. Nhưng quan điểm của tôi là, không có nhiều từ kết thúc bằng "v." Bạn thường có thể tìm ra một số cách để bắt đầu một từ bằng chữ cái khó chịu đó ("vie," "vocal", "void", v.v.) và thậm chí có thể trượt nó ở giữa ("di chuyển", "lặn, "" thậm chí "), nhưng về cơ bản không có gì kết thúc với nó. Và tôi cũng đang nghĩ như vậy về sự phục hồi coronavirus. Sự phục hồi hình chữ "V" không phải là một giấc mơ viễn vông. Đó là một khả năng có thật. Nó có thể không hoàn toàn đối xứng - phía bên phải sẽ phẳng hơn và nó có thể không hoạt động ngược trở lại - nhưng đó là một viễn cảnh tươi sáng hơn bất kỳ ai từng nghĩ vài tuần trước. Sự phục hồi của thị trường từ mức thấp đã nói với bạn nhiều điều. Cổ phiếu Internet đã bứt phá lên mức cao mới. S&P rộng hơn chỉ thấp hơn mức cao trước đó khoảng 12%. Các ứng dụng thế chấp về cơ bản đã trở lại (chỉ giảm 1,5%) so với mức của năm ngoái, như Diana Olick đã chỉ ra ngày hôm qua. Và cũng có lý do lý thuyết cho điều này, như Michael Darda của MKM Partners đã viết. Các hành động của Fed đã có thêm rất nhiều lực kéo trong việc tăng lượng tiền dự trữ hiện nay; M2 đã tăng khoảng 15% cho đến nay trong năm nay so với chỉ tăng 4-5% trong nửa cuối năm 2008. "Fed dường như đang bù đắp cho sự sụp đổ tốc độ hiệu quả hơn trong khoảng thời gian này, điều này có thể thiết lập cho một đà tăng mạnh mẽ hơn ", Darda viết vào tuần trước. Đó là tất cả tốt và tốt, nhưng nó không phải là kết thúc của câu chuyện. Thật nhẹ nhõm khi chúng ta có thể thấy sự phục hồi giống như V về thị trường, GDP và thậm chí có thể thất nghiệp trở lại gần mức trước Covid, nhưng triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ sau thời điểm đó có vẻ mờ đi nhiều. Do đó, lợi suất trái phiếu thấp đến mức chúng ta thấy ngay bây giờ. Do đó, sự trở lại đối với những người "trồng trọt trong môi trường tăng trưởng thấp" giao dịch trên thị trường có Microsoft, Chipotle, Amazon và những người khác tiếp tục lãnh đạo của họ. (Năng lượng cũng đang trên đà tăng "V-rebound" tốt đẹp, nhưng cuối cùng nó sẽ phải đối mặt với sự tăng trưởng chậm hơn trong tương lai.) Brian Reynolds của Reynolds Strategy đã làm tốt quan điểm này: khoản nợ khổng lồ của công ty tăng lên do huy động tiền mặt vượt qua Covid sẽ mang lại cho nền kinh tế một sự nôn nao lớn sau khi phục hồi. (Trường hợp cụ thể: American Airlines có thể kết thúc với khoản nợ 35 tỷ đô la! Hiện tại nó chỉ có giá trị 4 tỷ đô la! Đây là một cuộc thảo luận phải xem về các hãng hàng không trên TEX ngày hôm qua.) Vì vậy, nó sẽ là một vài năm kỳ lạ; đôi khi, cảm thấy "trở lại bình thường" và giống như các nhà hoạch định chính sách tại Fed và tại Quốc hội đang đi quá mức cần thiết về khoản cứu trợ kinh tế hàng nghìn tỷ USD. Vào những thời điểm khác, cảm giác như nền kinh tế đang trượt trở lại suy thoái và theo cách đó cần phải làm nhiều việc hơn. Tôi nghi ngờ rằng chúng ta có thể sẽ kết thúc với một gói cứu trợ tài chính lớn (chuyển thành kích thích trong vài năm tới) cứ sau sáu đến mười hai tháng trong vài năm, cho đến khi các công ty hoàn thành việc trả nợ và có thể bắt đầu đầu tư để tăng trưởng trở lại. Về cơ bản, chính phủ đang thay thế khoản đầu tư bị mất của doanh nghiệp và sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi họ có thể ngừng chi tiêu thêm mà không làm giảm GDP. Hãy nhớ rằng, thật đau đớn khi chứng kiến thâm hụt ngân sách triền miên và nợ chính phủ ngày càng chồng chất, sẽ còn tồi tệ hơn nếu cố gắng thanh toán những hóa đơn đó trong bối cảnh nền kinh tế đang bị thu hẹp. (Đó cũng là lý do tại sao chi tiêu của chính phủ nên nhằm mục đích giúp các doanh nghiệp phục hồi và thanh toán các khoản nợ càng nhanh càng tốt, không gây trở ngại cho họ. Do đó, trọng tâm là vượt qua "lá chắn trách nhiệm" để không xảy ra kiện tụng " không trở thành một "đại dịch thứ hai" như Lãnh đạo Thượng nghị sĩ McConnell đã nói, đối với nền kinh tế.) Không có quá nhiều chữ cái cho những gì tôi vừa mô tả, nhưng có một biểu tượng: đó là "căn bậc hai " hồi phục. Chữ "V" theo sau là một đường phẳng hơn. Tôi đã nghe nó xuất hiện theo thời gian. Đó là một cái miệng. Và tôi hy vọng nó sai. Tôi hy vọng chúng ta có được một V bay! Tôi chỉ không thấy nó trong các thẻ ngay bây giờ, hay đúng hơn, trên bảng Scrabble. Hẹn gặp bạn lúc 1 giờ chiều ... Kelly P.S. Nếu bạn không nhận được bản tin này mỗi ngày, vấn đề không phải là bạn, không phải là tôi viết nó :-) Twitter: @KellyCNBCInstagram: @realkellyevans
Tài chính
vào xem thêm sự kiện
xe đạp tại đây